Báo cáo thị trường tiền tệ của Công ty chứng khoán MBS vừa công bố mới đây cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường trái phiếu Chính phủ. Trong tháng 9, Kho bạc Nhà nước đã huy động 38.458 tỷ đồng trong 48.000 tỷ đồng trái phiếu được chào bán. Nguyên nhân được cho là do các ngân hàng thanh khoản tốt, tăng vốn đầu tư công. Tạo điều kiện cho Chính phủ huy động vốn qua trái phiếu với lãi suất thấp hơn. Tìm hiểu rõ hơn về tình hình phát hành trái phiếu của Kho bạc Nhà nước trong thời gian gần đây và có mục tiêu đầu tư phù hợp.
Thị trường trái phiếu Chính phủ tăng tưởng
Theo Báo cáo thị trường tiền tệ tháng 9 do Công ty chứng khoán MBS vừa công bố, trên thị trường sơ cấp tháng 9, Kho bạc Nhà nước (KBNN) chào bán 48.000 tỷ đồng trái phiếu, có 38.458 tỷ đồng được huy động, tỷ lệ 80%. Lượng phát hành thành công tăng so với mức 36.226 tỷ đồng trong tháng 8. Tuy vậy, KBNN mới chỉ phát hành được tổng cộng 248.738 tỷ đồng TPCP trong 9 tháng đầu năm, đạt 71% kế hoạch năm.
Mức lợi suất trúng thầu của các trái phiếu đi ngang so với cuối tháng 8. Lợi suất kỳ hạn 10 năm và 15 năm lần lượt là 2,12%/năm và 2,35%/năm. Tăng 7-9 điểm cơ bản so với cuối tháng 8. Lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống mức 0,82%/năm.
Thanh khoản của các ngân hàng tốt
Theo MBS, thanh khoản dồi dào của hệ thống ngân hàng gần đây đã tạo thuận lợi cho Chính phủ huy động trái phiếu với lãi suất ngày càng thấp, nhưng đã phù hợp với kỳ vọng của thị trường khi tỷ lệ trúng thầu tương đối cao. Bên cạnh đó, để hỗ trợ cho hoạt động giải ngân đầu tư công, lượng phát hành trái phiếu Chính phủ trong thời gian tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng. Kho bạc Nhà nước cho biết vốn trái phiếu Chính phủ được huy động phù hợp với nhu cầu, tiến độ sử dụng vốn của ngân sách và tình hình thị trường đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn vay.
Ở thị trường thứ cấp, cuối tháng 9, lợi suất kỳ hạn 10 năm đang ở mức 2,17%/năm. Tăng 6 điểm cơ bản so với tháng trước. Đồng thời lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng ở mức 0,76%/năm, tăng 7 điểm cơ bản. Tính từ đầu năm, lợi suất kỳ hạn 2 năm đã tăng 35 điểm cơ bản. Trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm lại giảm 41 điểm cơ bản. Tại các thị trường lớn trên thế giới cũng như trong khu vực, lợi suất đã tăng vài chục điểm cơ bản.
Khối lượng giao dịch trái phiếu Chính phủ tăng
Giao dịch trên thị trường TPCP thứ cấp có phần khởi sắc so với tháng trước. Với khối lượng giao dịch bình quân ngày đạt 12,1 nghìn tỷ đồng, tăng 47%. Trong đó, giao dịch outright chiếm 72% khối lượng trong kỳ với 193 nghìn tỷ đồng. Bình quân giao dịch 8,7 nghìn tỷ đồng/ngày, tăng 45% so với bình quân tháng trước. Khối lượng giao dịch repo bình quân tăng 52% so với tháng 8, đạt 3,3 nghìn tỷ đồng/ngày.
Trong tháng 9, khối ngoại quay trở lại bán ròng với khối lượng giao dịch là 691 tỷ đồng. Tổng cộng, NĐTNN đã mua ròng tổng cộng 10.471 tỷ đồng TPCP trong năm 2021. Và 13.952 tỷ đồng TPCP trong 12 tháng gần nhất.
Yêu cầu khi phát hành trái phiếu Chính phủ
Phía Kho bạc Nhà nước cho biết việc phát hành TPCP cần đáp ứng yêu cầu đủ nguồn vốn cho ngân sách Nhà nước. Gắn huy động vốn với tiến độ giải ngân vốn đầu tư công. Từ đó, đảm bảo vốn vay được sử dụng không lãng phí. Làm tăng hiệu quả sử dụng vốn vay, hiệu quả quản lý nợ công.
Bên cạnh đó, phát hành trái phiếu Chính phủ phải phù hợp với nhu cầu các nhà đầu tư trên thị trường, duy trì lượng hàng hóa và hướng thị trường trái phiếu Chính phủ trở thành thị trường chuẩn, tham chiếu cho các thị trường vốn khác.
